選擇權教學之認識他，瞭解他，利用他！
上一篇：《ㄧ、何謂選擇權？》
上一段提到選擇的契約權利有買權（Call）跟賣權（Put）兩種。分別是履約的時候，你擁有的是買的權利，還是賣的權利。擁有權利的人，可以決定要不要把大盤指數跟別人交易。一開始，選擇權是用來規避風險的，好比農夫擔心天災人禍造成的收成物價格不如預期，就可以利用買進賣權，屆時就可以用較高的價格，把商品賣給對方，即便當時商品價格已經變得很低很低。反之，盤商也可以利用買進買權，跟某個不貪心的農夫打契約，付出些許的成本，萬一商品價格因為天災人禍而變成原來的三倍、五倍價格，盤商還是可以用打契約時所約定的價格跟農夫買到一定數量的商品。
這個原本是用來當避險的契約行為，被改良之後變成交易商品了，玩法大概如下，大致上可以把想玩選擇權的人分成兩邊，一邊，是買進權利的人，一邊，是賣出權利的人，買進權利的人，只要付出少少的權利金，卻有可能大大的賺上好幾倍的、甚至有時有出現幾十倍的利潤；而賣出權利金的人，則是必須擁有一定金額的保證金，然後賣出權利，收下少少的權利金，然後幫別人承擔風險，有可能大虧一筆的。
這些期貨商就跟普羅大眾們老老實實的介紹了這個商品的特性，也創造了經典名言：「買選擇權，風險有限，獲利無限」、「賣選擇權，獲利有限，風險無限！」為了創造市場，期貨商也努力的辦很多活動，介紹商品，並鼓勵操作，回饋獎品獎金的。喔，對了，無論如何，券商都賺，因為他們會跟我們收取手續費，所以他們也很自然的會鼓勵我們多多交易，操作的越多，他們賺得越多，你賺錢，他替你開心，你虧錢，他手續費收的一樣開心。
而我對於當時期貨商不斷鼓吹散戶站在買方來以小博大，我當然就非常的相信他們，是相信他們在虎爛散戶啦！只要是生意人，就是會要你買對他們有利的商品，所以我通常都是抱持懷疑的態度，也就因為這樣的懷疑精神，讓我發現一套屬於我自己的賺錢方法，而這個方法，隨著時間演化，現在已經到了 3.0 版了，最初的 1.0 版，正好是選擇權當紅，卻又有很多散戶還搞不清楚就跳進去的時候，所以利潤很高，真的是只要不貪心，每年獲利 20％ 沒問題，而且很穩。只是後來大盤的震盪風險讓我太過緊張，我不是個喜歡冒險的人，所以我才改良，就讓我慢慢從 1.0 說起，引領大家進入穩穩賺錢的操作中。
首先，你得先明白你操作的商品特性是什麼，「不要操作你不熟悉的投資」，這點，我堅持。
所以我才會從最基礎的講起，就像交女友一樣，先藉機會認識，開口聊天，收集足夠情報之後，開始找他一起做事，多聊他有興趣的事情，讓他對你有興趣，然後才約會，才有機會牽手，跟..........扯遠了，上面的選擇權精神已經讓你瞭解你操作的東西可不是省油的燈了，接下來，看看實際上期貨市場怎麼在玩的，看看底下的實際投資報價圖，這密密麻麻的我不講，可能已經有一半的人準備要背包包走人了，別急，這個我會簡單的說明讓你瞭解。
首先，我操作的這個選擇權是大盤指數選擇權，所以交易的商品，是大盤指數，而中間的藍底白字的是「履約價格」，是當契約到期的時候，要用多少的價格來完成契約，一般我們稱之為「履約價」。最上方的左邊，是告訴你這是六月的台指選擇權，通常這商品的契約到期日就會在六月的第三個禮拜三，這是期貨交易所規定的，當然市場上就會有七月、八月等等的商品，任君挑選。最上方的右邊，則提供了加權指數的報價，以這張圖的例子，就是 10,088 點。
讓我們先來看一個簡單範例，我想要以小博大，我打算買個 10,050 的買權，那我需要看藍底白字的左半邊，基本上，所有台灣交易系統應該都會把買權擺在左邊，賣權擺在右邊，這個就當作淺規則記住就好了，所以我們看看 10,050 這個藍底白字，往左邊看去，看到「成交價」這一欄，價格 54，這是什麼意思呢？就是我要買 10,050 的買權，我需要付出的權利金為 54。你就把這個 54 當做買股票的那個價格，股票是一點 1,000 元，這裡是一點 50 元，所以你要付出 54 X 50 = 2,700 元，你就會買到買權的權利。這意味著，結算日當天，你可以用 10,050 的價格，買到大盤指數，無論大盤指數到多少，如果大盤上漲到 10,250，那你僅需要付給對手 10,050 X 50 = 502,500 就可以買到市價 10,250 X 50 = 512,500 的大盤指數了，期貨商不會讓你跟你的對手去市場真的去買指數回來，我們僅作價差結算。所以你屆時就會直接收到 10,000 獲利回來。這樣您瞭解了嗎？
這一個買賣下來，您成本為 2,700，卻可以賺到 10,000 元，而如果您看錯了，最多就是損失 2,700 而已，就算大盤跌到 5,000 點，也不需要多虧錢出去，就虧 2,700。然後指數若衝上 10,500。您則是會賺到 20,000 回來。哇！這麼好賺，我豈不是應該要把房子抵押掉，來玩選擇權了？喔，千萬別這麼急，如果他這麼容易賺錢，我還需要上班嗎？有多少人因為買選擇權賠上畢生積蓄的，就是因為期貨商只有告訴你風險有限，獲利無限，卻沒有告訴你，買方獲利機率可能不到 10％，大部分時間，你都一直在虧掉你那有限的風險。
下一篇：《三、十字線，怎麼分辨他是中繼還是轉折？》
「不要操作你不熟悉的投資」
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我會從最基礎的講起，就像交女友一樣，先藉機會認識，開口聊天，收集足夠情報之後，開始找她一起做事，多聊他有興趣的事情，讓他對你有興趣，然後才約會，才有機會牽手，跟..........扯遠了。
上面的選擇權精神已經讓你瞭解你操作的東西可不是省油的燈了，接下來，看看實際上期貨市場怎麼在玩的，看看底下的實際投資報價圖，這密密麻麻的我不講，可能已經有一半的人準備要背包包走人了，別急，這個我會簡單的說明讓你瞭解。
第一個先讓你明白下圖的這個「交易表」，不是單一個商品，而是 38 個商品放在一起罷了，就像是有 38 檔股票，所以，你一共會看到 38 個漲跌，放在兩排。別緊張，首先，我操作的這個選擇權是大盤指數選擇權，所以交易的商品，是大盤指數，而中間的藍底白字是「履約價格」，是當契約到期的時候，要用多少的價格來完成契約，一般我們稱之為「履約價」。最上方的左邊的"台指權 1706"，是告訴你這是 2017 年六月的台指選擇權，我們重點在於這是幾月的商品，而且我們僅交易台指選擇權，最上方的右邊，則提供了加權指數的報價，以這張圖的例子，就是 10,088 點。
讓我們先來看一個簡單範例，我想要以小博大，我打算買個 10,050 的買權，那我需要看藍底白字的左半邊，基本上，所有台灣交易系統應該都會把買權擺在左邊，賣權擺在右邊，這個就當作潛規則記住就好了，所以我們看看 10,050 這個藍底白字，往左邊看去，看到「成交價」這一欄，價格 54，這是什麼意思呢？就是我要買 10,050 的買權，我需要付出的權利金為 54。你就把這個 54 當做買股票的那個價格，然後依照西瓜的例子《＜幼幼班＞選擇權基本介紹：何謂選擇權？ 》，只要大盤指數來到 10,150 的話，我就可以要求對方履行買權義務，用 10,150 跟我買指數，而當時的買權，可能已經來到 150 或更高；用簡單的股票買賣概念，你買進 54 元，賣出 150 元，就賺了 96 點。
稍微說明一下計算利潤方式，股票是一點 1 元，因為一張股票 ＝ 1,000股，所以上漲 1 元，一張股票會獲利 1,000 元。，這裡個選擇權單位是「口」，然後一點 50 元，所以若賺到 96 點，你就獲利 4,800 元，簡單說你要付出 54 X 50 = 2,700元，你就會買到買權的權利。然後最後獲得 4,800 元。這樣您瞭解了嗎？
這一個買賣下來，您成本為 2,700，卻可以賺到 4,800 元，而如果您看錯了，最多就是損失 2,700 而已，就算大盤跌到 5,000 點，也不需要多虧錢出去，就虧 2,700。然後指數若衝上 10,500。您則是會賺到 27,000 元以上。
哇！這麼好賺，我豈不是應該要把房子抵押掉，來玩選擇權了？
喔～千萬別這麼急，如果他這麼容易賺錢，我還需要上班嗎？有多少人因為買選擇權賠上畢生積蓄的，就是因為期貨商只有告訴你風險有限，獲利無限，卻沒有告訴你，買方獲利機率可能不到 10％，絕大部分時間，你都一直在虧掉你那有限的風險。
下一篇：《選擇權選買方？選賣方？你應該站在哪一方比較容易獲利？》
還有不清楚的話，那就回頭複習一下＜幼幼班＞系列的選擇權基本介紹：
＃《選擇權基本介紹一、何謂選擇權？》
＃《選擇權基本介紹二、選擇權教學之認識他，瞭解他，利用他！》
＃《選擇權基本介紹三、十字線，怎麼分辨他是中繼還是轉折？》
＃《選擇權基本介紹四、投資策略試算》
11/15（三）結算下殺，上漲趨勢確認轉向下
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今日受到全球股市大跌影響，台股開低走低，一度回測 10,600，由於出大量所以反彈，尾盤現貨向上微拉，拉高讓 10600P 的莊家得以安全下莊，但期貨仍依照趨勢向下走。台股拉回看季線 10,600 是否有足夠支撐，若明日仍無法站穩，則回測 10,480 半年線。
依照策略2，將期貨停利，實現損益+5％，選擇權BP停利潤，實現損益+4％。
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明日操作策略：
1. 若上漲，則在 10,650 放空2口，除非站上 10,700，否則這邊還看做翻多。
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2. 若下跌，停利設定在 10,500。期貨出脫。
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3. 若帶量衝破 10,500，則加碼2口期貨並搭配BC避險。
11/14（二）台股在月線跌破又站回，看結算日是否有表態
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今天很確實的執行了停損，因為期貨現貨同步跌破 10,680，且一度下殺取量，但也因為量大的下殺反而止跌回穩，現貨翻紅，變成假跌破，但是由於K線仍然是黑K，且反彈剛好碰到月線還沒突破，故繼續持有。
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今日停損期貨，實現損益 -15％，這兩個月操作不是很好，希望下個月能順利些了。
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明日操作策略：
1. 若上漲，10,700 以上將期貨出清12口，並反手做多12月期貨6口，觀察狀況決定是否加碼並避險。。
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2. 若下跌，停利設定在 10,600。期貨出脫，並將 10650P 也停利。
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3. 若帶量衝破 10,600，或開低大跌，則考慮加碼放空12月期貨，短空目標 10,500。
11/13（一）國際盤走向拉回整理，對台股不利
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今天指數又向下跌了 40 點左右，確實的跌破 10,700，晚上歐美股市都在下跌，明天停損機會很大了，沒辦法，既然遇到了也只能承受，下個月再努力了，兩個月都是本來賺錢，因為貪心變成虧錢，只能說自己努力不夠。
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今天沒有操作，期貨繼續持有。
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明日操作策略：
1. 若上漲，10,770 以上將期貨出掉10口，10,800 將多單出清，期貨全出光反手放空兩口。若 10,840 被突破才再次轉多兩口，並搭配少量避險。
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2. 若下跌，停損設定在 10,660。跌破就反手大量放空，並搭配買 CALL 避險即可，若遇到放空之後大盤反彈上拉，還是得出掉這期貨空單改做多。
11/10（五）大跌第二天，收了長下引線，恐慌指數大減
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今天一度大跌 80 多點，跌破 10,700，情勢危急，由於有在昨天晚上大量避險所以也比較沒那麼擔心，之後在出現止跌跡象之後，緩步的上拉，尾盤翻紅，確認今日空方氣勢退去。
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今天沒有操作，期貨繼續持有。
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明日操作策略：
1. 若上漲，10,770 以上將期貨出掉10口，10,800 將多單出清，期貨全出光反手放空兩口。若 10,840 被突破才再次轉多兩口，並搭配少量避險。
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2. 若下跌，停損設定在 10,660。跌破就反手大量放空，並搭配買 CALL 避險即可。
